Letras del Tesoro

Las Letras del Tesoro son títulos de renta fija emitidos por el Estado español, a distintos plazos (3,6, 9 y 12 meses).  Es decir, son un “préstamo” que le hacemos al Estado, para que con ese dinero pueda cubrir sus obligaciones financieras, financiar proyectos... A cambio de ese préstamo que hacemos al Estado, recibiremos un tipo de interés. Pasado el plazo pactado, el Estado nos devolverá dicho préstamo.
Estos títulos se compran en subastas y se emiten al descuento, siendo esa su rentabilidad, siempre que se mantengan los títulos hasta su vencimiento. Es decir, si la rentabilidad actual de las Letras a 12 meses estuviera cercana al 3%, a modo de ejemplo, esto significa que el cliente paga 970€ por la letra y en el vencimiento se le devuelven 1.000€. 

Sin embargo, cuando compramos una Letra no estamos obligados a mantenerla hasta el vencimiento, sino que podemos venderla antes en el mercado; en ese caso, la rentabilidad será la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta. Las Letras del Tesoro son, habitualmente, un instrumento líquido, se pueden negociar con facilidad y el diferencial entre los precios de compra y de venta suelen ser estrechos y con volumen, lo cual supone un menor riesgo para el inversor que pueda necesitar vender estos valores antes de su vencimiento. 

Como el dinero se lo dejamos al Estado español, el riesgo de impago es bajo. 

Las Letras del Tesoro se pueden comprar en el mercado primario (acudiendo directamente a la subasta) o a través de una entidad bancaria en mercado secundario. En este segundo caso, la Letra se adquiere al precio al que cotice en ese momento. 

La rentabilidad que ofrece la renta fija pública depende esencialmente de 3 factores: plazo de vencimiento, riesgo de impago del país emisor y situación de los tipos de interés. 

Principalmente, la rentabilidad que ofrecen estos instrumentos suele ir relacionada con el nivel de tipos de interés oficial. Si estamos en un momento de subidas de tipos por parte del BCE, la rentabilidad de las letras también se elevará, en consonancia; y si el banco central baja los tipos, el movimiento de las Letras será el mismo, en condiciones normales de mercado. 

Así, la rentabilidad de las Letras, unido al riesgo moderado, las convierten en una alternativa interesante si queremos invertir a corto plazo en productos referenciados a los tipos de interés. 

Existen distintas alternativas para acceder al instrumento, como hacerlo a través de Self Bank, donde puedes comprar directamente Letras del Tesoro, si bien esta compra se realiza en el mercado secundario y no se accede a las subastas del Tesoro (mercado primario). Para comprar Letras del Tesoro en Self Bank tan solo es necesario ser titular de una cuenta de bolsa y llamarnos al 914 890 888 de lunes a viernes de 8 a 22 horas (horario peninsular). Si aún no la tienes, puedes abrir una ahora en menos de 5 minutos.